2022年8月18日-19日，由上海高金金融研究院牵头主办、联合业内重要机构共同举办的，主题为“迎挑战、寻机遇”的“2022年第八届中国资产证券化年会”在天津隆重召开。会议实行线下和线上相结合的方式举行，云集了国内资产证券化领域知名专家，围绕新发展格局下中国资产证券化市场面临的挑战与机遇开展思想碰撞和交流研讨。

北京中银律师事务所凭借在资产证券化领域的突出成绩与丰富经验，获得“第八届中国资产证券化论坛年度创新机构奖”。事务所高级合伙人董婉律师受邀参加本次活动，并参与“聚焦REITs试点经验与市场发展”圆桌论坛。

CSF是由资产证券化行业机构发起，由上海高金金融研究院管理的资产证券化行业交流平台。该论坛是国内资产证券化领域认可度高、影响力大的行业交流平台，其年度奖项具有较高的行业认可度与公信力。

【聚焦REITs试点经验与市场发展】

REITs领域一直是市场关注的热点，如何看待REITs下一步的市场发展动向？本次圆桌论坛会上，中银律师事务所高级合伙人、银行与金融部主任、资产证券化部主任董婉律师作为特邀嘉宾，就“公募REITs首批试点以来，公募REITs法规政策方面的变化发展”及“公募REITs法律合规问题的未来发展畅想和建议”两个问题回答了主持人的提问。

1.公募REITs首批试点以来，公募REITs法规政策方面有什么变化发展？

首批试点项目落地之后国家发改委、财政部、国资委、交易所、证券业协会陆续出台了20多项法规规定，从公募REITs的申报发行交易扩募等各个维度进行了规范，可以说公募REITs的监管和立法水平起点高，速度快，有效保障了公募REITs的落地和发展。董婉律师认为从律师的角度监管政策有这样几方面重要的发展：首先是958号文对于基础资产类型的扩容，扩容后律师团队和各家机构肯定是对于新资产类型都做了合规研究和梳理，所以首要关注，新资产类型里已有清洁能源项目落地，马上三单保障房项目即将落地。其次，就是对基础设施的土地使用权及项目可转让性进行重点和明确规定，区分ppp、非ppp以及不持有土地使用权三种情形，分别做了具体的合规要求，这样把首批试点项目里形成的合规要求做为监管规定进行了进一步明确和监管落地。另外，随着公募REITs项目的陆续发行，已发行公募REITs项目的扩募已被提上日程。今年5月，沪深交易所分别出台了对于新购入基础设施项目的业务指引，对扩募的条件、程序安排、信息管理、发售和定价方式等内容进行了明确的规定；发改委也于7月出台了扩募项目申报规定，对于新购入项目在发改委申报阶段的申报要求进行了简化，并明确了申报推荐程序等事项。最后，还有一个很关键的政策，就是财政部《关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点税收政策的公告》的规定，明确了在资产重组阶段和发行阶段的企业所得税征收优惠。这也是对公募REITs非常利好的政策。

2.对于公募REITs法律合规问题的未来发展有什么畅想和建议？

基于团队丰富的项目经验，董婉律师表示公募REITs资产类型多，基础资产合规性要求各异，差异化非常明显，资产重组和专项计划项下的交易结构都有前后的衔接，其中很多问题也是个性化的，很难就这样细分的资产类型和交易结构再出具体的规定。但是一些问题的专家意见是什么，是不是可以公开一些特殊问题的会议纪要，或者做一些具体问题的评论汇编给市场以参考，董婉律师也表达了对未来公募REITs合规问题发展的期待。

中银律师事务所高级合伙人董婉律师及其团队在资产证券化领域具有丰富的经验。董婉律师2022年入选钱伯斯《全球法律指南》及《大中华区法律指南》“资产证券化及衍生产品”领域律师榜单，2019-2022年连续三年入选“LEGALBAND中国顶级律师排行榜”、“资产证券化与衍生产品”顶级律师榜单。